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日常消费品把握大众品一季报行情荐6股

2019-08-21 23:26:29来源:励志吧0次阅读

日常消费品:把握大众品一季报行情 荐6股 2014-04-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

上周食品饮料板块行情回顾本周沪深 00指数涨幅 .4 %,食品饮料行业指数(sw)涨幅2.91%,相对收益-0.52%,最近一年累计超额收益为8.02%。本周沪深 00平均估值8.21,食品饮料行业平均估值17. 倍,相对估值2.11倍。其中白酒板块估值10.91倍,非白酒板块 2.41倍。

行业重点数据跟踪及点评截止到 月28日,生猪价格10.77元/公斤,猪肉价格17.9 元/公斤,较 月21日分别下跌 .41%和5.58%。猪肉价格下跌幅度更大,猪肉和生猪价差有所回落。头均养殖亏损进一步加大,超过前期低点。原奶收购价格继续微幅下跌。根据农业部公布的数据,截止到 月26日,内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格4.22元/公斤,环比下跌0.24%,同比上涨2 .4%。

4月1日,新一轮恒天然奶粉拍卖价格继续大幅下跌9.2%,由于高基数效应,全脂奶粉价格同比由正转负下跌19. 8%,进口新西兰奶粉成本可能会进一步下降。奶粉1-2月进口28.20万吨,同比增加84.48%,均价同比上涨52.06%,其中2月进口12.29万吨,同比增加111. 2%,均价同比上涨49.01%本周核心观点及投资建议整体而言,对于全年的食品饮料行业我们维持20%~ 0%正收益的判断,由于没有板块内资金的流转同时部分行业去年涨幅较高,今年板块行情启动的时点将滞后到1季报前后,催化则是大众品龙头公司的一季报。业绩驱动的大众品龙头和估值修复的高端白酒将会是今年反复纠结的两条明线,而国资改革带来的体制松绑和政策红利则是不能忽视的暗线,同时我们建议关注某些可能会出现经营拐点的小市值公司。

我们认为食品饮料行业在未来2个月具备绝对收益的概率,其中大众消费品和白酒的机会均等。大众品龙头公司(伊利、双汇、光明和中炬)一季报符合预期的概率较大叠加某些事件性因素(比如双汇国际港股上市)同时经过前期的修正目前的估值具备安全边际,而白酒(我们建议重点关注茅台、五粮液和洋河)的反弹则需要继续考验淡季渠道库存水平和一批价走势。

进入4月份之后,业绩确定性较高的大众消费品龙头公司获得绝对收益的概率更大,我们继续重点推荐伊利股份、双汇发展、光明乳业、中炬高新、双塔食品和南方食品。

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